股权进阶:让股权助创业成功的核心3问
  • 推荐0
  • 收藏0
  • 浏览38

股权进阶:让股权助创业成功的核心3问

卢庆华 (作者)  董英 (责任编辑)

  • 书  号:9787121468452
  • 出版日期:2024-03-01
  • 页  数:384
  • 开  本:32(145*210)
  • 出版状态:上市销售
  • 维护人:博文小编
有句话说:如何分饼,决定饼能做多大。
怎么分股权,不仅影响公司能否做大,也决定公司做大后属于谁。
股权设计需要解决3个核心问题:
1.把股权分给谁?选择股东有两个重要原则,选错股东可能导致创业失败。
2.股权分多少?涉及分钱规则和分权规则。分股权容易失去控制权,不分股权公司又难做大,怎么办?可以分股权不失控制权,也可以有限股权无限分配。理解股权的底层逻辑,这些问题就迎刃而解了。但底层逻辑干涩难懂,所以本书用100多个案例说明道理。
3.股权分配怎么操作?股权的进入、调整、退出机制应该怎么设计?书中介绍了股权设计的三种工具,合理利用工具才能有效解决问题。
股权问题伴随企业终身,比如有公司20年前的股权设计在20年后还会影响公司上市,有公司办了工商变更登记手续15年后还反转。
股权设计如地基,做错了很难纠正。如果地基出问题楼建得越高就损失越大。但大学没有股权专业、没学过,接触少,不了解,就容易发生问题。
本书有100多个真实股权案例,平均一个案例也就一元。有千亿、万亿元级成功企业的经验,跟着巨人的脚步可以走得更快;也有几十家公司付出超过50亿元学费换来的教训,用他人交的学费提升自己的智慧。
首部融入新《公司法》的股权书,108个真实股权案例,有千亿万亿级企业成功经验,还有几十家企业踩过50多亿的坑,更有理论体系/底层逻辑/操作方法/新认知
卢庆华(竹子)
管理专业出身的股权律师,著有《公司控制权》一书。2000年通过律师资格考试后,之后在企业和律师事务所工作超过20年。
服务过年营收过100亿的企业,也有刚创业的小公司,不按规模做选择,更在乎品质,大公司都是从小公司成长起来的。
从高校到企业、再到股权律师,从理论教学到企业实践,再到给企业做顾问,希望提供更具实操的方案,而不是空谈理论。
前言
有句话说:如何分饼,决定饼能做多大。
怎么分股权,影响公司能否做大,比如华为把股权分光,把公司做大。任正非的持股到 2023 年只剩下 0.73%,他把 99.27% 股权分给 14 多万名员工。华为已经成为全球 5G 技术领先的企业,2022年营业收入 6423 亿元。
而股权怎么分,又决定公司做大后属于谁,比如马化腾、钟睒睒等先后成为首富,其财富主要都来自股权价值。
上一代企业大多靠老板自己的资金和贷款发展起来,比如农夫山泉既没有融资,也没有外部股东,但这样发展速度较慢。而新一代的企业早早引入外部合伙人和投资人,可以加快企业发展速度,但股东构成复杂,创业者又缺少经验, 处理不好容易发生问题,比如雷士照明、俏江南、ofo、西少爷等,有的公司花 2000 多万元打官司还没解决问题,而踩坑的并不只有小公司,还有多家上市公司,以及几十亿、上百亿元的大项目等。
本书有 100 多个案例,按照图书定价分摊下来,平均一个案例也就一元,希望总有一个能给你带来启发。书中有千亿、万亿元级成功企业的经验,跟着巨人的脚步可以走得更快;也有几十家公司付出超过 50 亿元学费换来的教训,你可以用他人交的学费提升自己的智慧,少踩他人踩过的坑。
股权问题伴随企业终身。比如申请上市时财务资料只需要核查 3 年,但股权需要从公司成立第一天起开始核查。本书介绍了多个上市成功或上市失败的案例,有千亿、万亿元级大公司,也有因为股权架构过于复杂而导致 IPO 失败的案例。有的公司在 20 年后还要为 20 年前的股权问题打官司争股权,20 年前的股权设计在 20 年后还会影响公司上市。有的公司办了工商变更登记手续 15年后还反转。
股权设计如地基,做错了很难纠正。如果地基出问题,则楼建得越高损失就越大。但大学没有股权专业,也很少有股权课程,大家在企业日常经营过程中也并不经常接触股权,没学过,接触少,不了解,就容易发生问题。很多人在创业之初并没有这方面的意识,先干再说,最终后患无穷。
比如有的公司赚钱后大家都来争股权,有的公司亏钱后大家都不想承认自己是股东,只想要还本付息。有人盲目地照搬知名企业的做法,就如 2 岁小朋友穿姚明的衣服,不仅不好看,还容易被绊倒。传说 7 ∶ 3 是最优股权结构, 但书中介绍了法院判决的案例,有的公司为了拼成 7 ∶ 3 股权结构而闹翻,也有的公司采用 7 ∶ 3 股权结构后大股东却被踢出局了。
有创始人与合伙人闹翻后说,创业要先上股权课。但江湖传说众说纷纭, 到底什么才是对的?
先找对问题才能解决问题,股权设计的 3 个核心问题:
(1)把股权分给谁?选择股东有两个重要原则。
(2)股权分多少?采用什么样的股权结构?需要先理解股权的底层逻辑, 弄清楚为什么而分股权?这些问就迎刃而解了。
(3)股权分配怎么操作?股权的进入、调整、退出机制都是什么?
先弄清楚股权从哪里来,股权的 3 种来源是什么,理解问题的本质,才能把事情做对。

单维股权设计思维,分股权会失去公司控制权,不分股权公司又难做大。
提升认知维度,站高一层看问题,可以豁然开朗。跳出股权结构看股权, 用活股权结构,可以发现无限可能,可以分股权而不失控制权,有限股权可以无限分配,股权可以越分越多,公司可以越做越大。
曾有咨询公司的朋友和我说,市场上流传一些错误的说法,很多中小企业老板都被坑了,好的顾问服务收费贵,而创业公司早期资金有限难以承受,便宜的又可能付了钱还被带进沟里,希望我帮帮他们。
可是我一年能服务的企业非常少,我也并不打算把规模扩大。股权设计方案需要结合企业情况量身定做,而不是套用所谓的最优股权结构阻碍企业发展。
从本书中的案例可以看到千变万化的情况,并不是用标准化的万能公式就能解决的。创始人可以自己学习,理解股权的底层逻辑,知道哪些事情可以自己做,哪些事情需要找专业人士做,以及何判断专业人士的水平。
没有万能的股权结构,但有万能的底层逻辑。掌握了股权的底层逻辑,可以以不变应万变,用股权设计为企业发展助力,而不是股权结构阻碍企业发展。
但底层逻辑晦涩难懂,所以本书用 100 多个案例说明其中的道理。案例主要来自上市或申请上市的公司、法院判决书等,研究申请上市的公司从成立到上市过程的股权变化,上市遇到的障碍,以便从一开始就走在正确的路上。研究法院判决的案例,可以了解别人是怎么掉进沟里的,提前避开;如果等掉进沟里再打官司已是为时晚矣。
本书有 3 个特点:
(1)有理论体系架构,内容成体系。比如把股权分给谁、分多少、怎么分的底层逻辑,股权的三种来源,股权的进入、调整、退出机制,四种权架构的特点与选择等。
(2)案例丰富。全书有 100 多个案例,把专业融入案例中,既有深度又易读易懂。
(3)刷新认知。比如持股 80% 的大股东被踢出局,而有股东出局 15 年后还会反转,有公司搭建防火墙架构不防火、大股东还被踢出局了,有的公司有25 个股东、创始人还要承担连带责任等。

在看本书的正式内容之前,你可以对照书的目录写下你的答案或者你对股权的理解与困惑,在看书过程中记下你的收获或者思考,看完书再做对比。如果你觉得有收获,欢迎分享给更多的朋友,帮助他们少踩坑,也欢迎你加入本书读者交流群一起交流。
希望本书能对创业者有所帮助,也为同行提供参考,一起推动股权领域的健康发展,帮助更多企业少踩坑。
股权设计涉及管理和法律两方面知识,把股权分给谁、分多少的问题与管理有关,而股权分配的落地操作又与法律有关,任何一方面出现问题都可能会踩坑。
我是管理出身的股权律师,曾在学校做老师,当年没进过企业就给别人讲企业管理相关课程,讲得心里发虚,希望从事更务实落地的工作。2000 年考取律师资格,之后 20 多年在企业和律师事务所工作,参与过初创企业的股权设计,也曾帮年营收过 100 亿元的企业解决过控制权之争。
我规划一共写 5 本股权的书,第一本书是《公司控制权》,控制权如心脏,出问题可能影响生死存亡。第二本书是《股权进阶:让股权助创业成功的核心 3 问》,主要介绍股权分配和实操方法,是整个股权体系的灵魂,就如人的大脑, 大脑水平影响未来发展和成长空间。两本书可以组合使用,就如心与脑的结合。
我从 2019 开始准备此书,到 2023 年前后历时 4 年,按照全职计算的时间超过一整年。为了给书中的每个知识点都找到对应的案例,就如同大海捞针,一根根针去捞,捞到 200 多个案例后挑出100 多个整理成案例。有的案例涉及几十甚至上百起官司,有的上市公司资料有 10 本书的厚度,我在翻完 10 本书厚的资料后整理出仅几百字的案例写进书里。
花这么高的成本写一本书,希望在对你有帮助的同时,也可以让你了解我对品质的追求。我们做股权设计收费有点儿贵,而且先付费后出工作成果,不做交际应酬,不擅长营销推广,只等有眼光和追求的人自己找过来。与其浪费时间去交际应酬,还不如花时间提升实力和做好服务。有的创始人自己有更高追求,靠交际应酬混关系也入不了他的法眼,毕竟股权设计出问题损失的是自己。
与“付钱之前是大爷、付钱之后是孙子”的做法不同,我们把最多的时间和精力留给已付费的朋友,我会亲自提供服务,尽最大努力帮你把事情做好,而不是把业务接回来交给手下了事。对于没有合作的人,不说服、不打扰,我有书、有文章、有“股权道”公众号,相信有需要的朋友可以做出自己的判断。
顾问服务的质量高度依赖于个人水平,质量与规模并不成正比例关系,我们自己并不追求做大,类似于做私房菜,一年只能服务很少的企业。我们的追求不是把自己做大,而是遇到有眼光、有追求的创始人,配合你把公司做大做强。
注:书中的案例资料主要来自中国裁判文书网、上市公司公告、招股书、巨潮资讯网、证监会网站、上海证券交易所和深圳证券交易所网站、国家企业信用信息公示系统、有关部门的权威信息、相关公司的官网、天眼查等渠道。
本书 100 多个案例,除知名案例外,大部分案例中均用化名,如有名字相同则纯属巧合,请勿用名字对号入座。
《公司法》的第二次修订已于 2023 年 12 月 29 日获通过,于 2024 年 7月 1 日起施行,本书已加入修订后的新公司法内容。

目录

第1 章 成功企业的五种股权结构 ......................................................................... 001
第2 章 股权设计的九种坑 .................................................................................... 007
2.1 合伙人闹翻,一个被捕、一个背上7 亿元债务...........................................008
2.2 采用最优股权结构,一个闹翻、一个出局...............................................012
2.3 股权分配误操作,赚了闹翻、亏了反悔...............................................017
2.4 花12 年时间打官司争股权,办变更手续15 年后还反转.................................021
2.5 找人做挂名法定代表人,老板进监狱、公司被搞破产....................................030
2.6 股权代持,损失价值过亿元的股权....................................................039
2.7 逃避责任不成踩10 亿元大坑,把有限公司变无限责任............................. ..047
2.8 防火墙公司不防火,还背上16000 万元债务............................................055
2.9 股权架构太复杂,导致公司上市失败.................................................065
第3 章 股权规划与股权设计的核心3 问 .............................................................. 068心3 ............................. 068
3.1 股权设计的核心3 问,既要有高度也要有宽度..........................................069
3.2 为何蚂蚁金服不用阿里合伙人制度?股权设计的底层逻辑...............................075
3.3 选择股东两个原则,选错股东闹到分崩离析............................................082
3.4 股权分配两个原则,违反原则股东闹翻两败俱伤........................................091
第4 章 股权进入机制四种类型 ............................................................................. 096
4.1 股权进入机制分析,200 亿元的上市公司也踩坑........................................097
4.2 资金股3 种机制,用错机制给了股权却拿不到钱........................................104
4.3 人力股3 种模式,一个拿到10 亿元、一个创始人出局..................................108
4.4 技术股3 种模式, 大公司也踩坑, 给技术却拿不到股权.................................117
4.5 资源股3 种模式,又一个200 亿元的上市公司踩坑了...................................125
4.6 四种股权进入机制小结.............................................................142
第5 章 股权调整机制三种模式 ..............................................................................145
5.1 股权调整机制之一,回转模式........................................................146
5.2 股权调整机制之二,波浪模式........................................................152
5.3 股权调整机制之三,渐进模式........................................................161
5.4 三种股权调整机制小结.............................................................166
第6 章 股权退出机制三种方法 ..............................................................................169
6.1 股权退出机制之一,持股80% 的大股东被踢出局.......................................170
6.2 股权退出机制之二,把投20 亿元的投资人踢了.........................................182
6.3 股权退出机制之三,斗智斗勇踢掉拖后腿的合伙人......................................195
6.4 三种股权退出机制小结.............................................................205
第7 章 股权设计的三种工具 ................................................................................ 209
7.1 用好股权分配抓手,牢牢锁住股权抢不走..............................................210
7.2 股权设计工具之一,小股东也能控制公司..............................................219
7.3 用好股权分配标尺,有限股权可以无限分配............................................224
7.4 有股权工具不会用,拿到股权却落得一场空............................................235
7.5 股权设计工具之二,股东分责任之底线................................................241
7.6 股权设计用错工具,签了股东协议却要不到股权........................................251
7.7 股权设计工具之三,看似不起眼却价值1500 万元.......................................257
7.8 股权设计三种工具的对比与运用.....................................................261
第8 章 四种企业的对比与运用 ............................................................................. 270
8.1 四种企业各有优劣,选择合适的一种..................................................271
8.2 有限公司变无限责任3 种坑,有25 个股东也没能幸免.................................276
8.3 两种公司规定不同,操作不当导致IPO 失败............................................281
第9 章 四种企业发展路线的选择 ......................................................................... 286
9.1 四种企业发展路线,你追求哪一种....................................................287
9.2 上市路上遇绊脚石,20 年后冒出威胁公司上市.........................................290
9.3 卖身上市公司也踩坑,不仅没拿到一分钱,还惹一堆麻烦................................297
第10 章 股权架构设计与运用 .............................................................................. 306
10.1 设立防火墙股权架构,面临多交4 亿元税款...........................................307
10.2 搭建层层架构避税不成,一个进监狱、一个被踢出局...................................312
10.3 四种股东架构,总有一种适合你.....................................................323
10.4 设立多层股东架构,大股东一个失控、一个出局.......................................333
10.5 业务架构设计不当,一个被掏空、一个多交1500 万元税................................341
第11 章 股权设计总图 ......................................................................................... 350
11.1 股权设计路线图,走错路线可能致命................................................351
11.2 三阶股权设计,选择适合自己的....................................................363
第12 章 创始人与股权规划 .................................................................................. 366
后计 ....................................................................................................................... 373

读者评论